什么是MSCI指數(shù)?

MSCI指數(shù)的全稱是：Morgan Stanley Capital International Index

翻譯成中文就是：摩根士丹利資本國家指數(shù)。

摩根士丹利是成立于美國紐約的國際金融服務(wù)公司，在外國被叫做投行，在國內(nèi)就被叫做券商。

而這個MSCI指數(shù)就是由摩根士丹利公司編制的!

MSCI指數(shù)目前主要有哪些系列?

1、MSCI國家指數(shù)

MSCI收集每個上市公司的股價、發(fā)行量、大股東持有量、自由流通量、每月交易量等數(shù)據(jù)，并將上市公司按全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)(GICS)進(jìn)行分類，在每一個行業(yè)以一定的標(biāo)準(zhǔn)選取60%市值的股票作為成份股，選取標(biāo)準(zhǔn)包括規(guī)模(市值)、長期短期交易量、交叉持股情況和流通股數(shù)量。由于MSCI先劃分行業(yè)，再從行業(yè)中選擇股票，這樣保證了指數(shù)組合中各行業(yè)都有相對固定比例的股票，使得指數(shù)具有較強(qiáng)的行業(yè)代表性。

2、MSCI價值指數(shù)和成長指數(shù)

MSCI首先用上述方法確定國家指數(shù)，然后用市凈率將所有國家指數(shù)劃分為兩個指數(shù)，市凈率較小的那一部分稱為價值指數(shù)，而市值率較高的那一部分稱為成長指數(shù)。

3、MSCI小市值和擴(kuò)展指數(shù)

小市值指數(shù)包括那些市值介于2-8億美元之間的股票，它用于反映發(fā)達(dá)市場中小市值股票的表現(xiàn)。而擴(kuò)展指數(shù)則是將市值的覆蓋率從標(biāo)準(zhǔn)的60%擴(kuò)展到70%，在擴(kuò)展指數(shù)中包括了一些市值規(guī)模較小的股票。

4、MSCI中國指數(shù)

MSCI中國指數(shù)系列主要是用來反映中國內(nèi)地、香港以及臺灣股票市場的股票價格變動。目前MSCI發(fā)布的中國系列指數(shù)主要包括MSCI中華指數(shù)和MSCI金龍指數(shù)。

MSCI中華指數(shù)包括MSCI香港指數(shù)和MSCI中國外資自由投資指數(shù)，而MSCI金龍指數(shù)包括MSCI香港指數(shù)、MSCI中國外資自由投資指數(shù)以及MSCI臺灣指數(shù)。其中，MSCI中國外資自由投資指數(shù)用來反映可供外國投資者投資的中國股票的表現(xiàn)。該指數(shù)成份股的選擇范圍包括紅籌股、H股、滬深B股以及紐約上市的N股，成份股數(shù)目為30只，目前MSCI中國外資自由投資指數(shù)成份股中包括14只紅籌股、14只H股、2只B股。

中國資本市場已經(jīng)被納入了MSCI指數(shù)系列，但是唯一不足的是，香港和臺灣市場都有了自己區(qū)域性指數(shù)，唯獨(dú)內(nèi)地的A股指數(shù)還并沒有被單獨(dú)納入。

早在，2005年5月，MSCI宣布推出MSCI中國A股指數(shù)，該指數(shù)是MSCI為中國A股市場創(chuàng)建的第一個獨(dú)立國家指數(shù)。該指數(shù)旨在為當(dāng)前投資A股市場的廣大投資者提供一個股票表現(xiàn)之基準(zhǔn)。MSCI中國A股指數(shù)設(shè)計考慮到了A股市場與眾不同的特點(diǎn)，力圖反映國內(nèi)A 股投資者的投資過程和制約因素。

A股納入MSCI指數(shù)!影響到底有多大?

回顧歷史知道，無論中國還是我們的鄰居韓國，包括我們的臺灣地區(qū)，都曾努力讓自己的資本市場納入MSCI相關(guān)指數(shù)。

而且，大家都是屢敗屢戰(zhàn)，這樣的鍥而不舍，為何?

1、巨量資金入局

說到底，是因為大部分國際基金(資金)，都會對MSCI指數(shù)進(jìn)行追蹤。所以，如果某個市場被納入MSCI指數(shù)，才有機(jī)會吸引來巨量國際資金的進(jìn)入。

目前海外上市的中國股票在MSCI新興市場指數(shù)的權(quán)重已超20%。若全面納入A股，所有中國股票在新興市場指數(shù)的權(quán)重將達(dá)到40%，肯定會影響全球資產(chǎn)配置。

據(jù)MSCI，截止至底，全球有超過100億美元資產(chǎn)是以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)，具有超強(qiáng)的吸金能力。如果長期看，可能是千億美元級的資金增量。

最近，我們A股不正在感冒，低迷中，特別需要強(qiáng)心劑。

從過往歷史看，無論韓國還是臺灣地區(qū)，在納入MSCI后，股市都出現(xiàn)了一波上漲;

2、改善A股投資者結(jié)構(gòu)

外國巨量資金的進(jìn)入，提升的首先是機(jī)構(gòu)投資者比重，這也就根本上改變了我們的玩法。

而國內(nèi)外多頭資金的博弈，實(shí)際上，有利于A股規(guī)則的法治化、透明化、國際化、市場化。

說白了，我們資本市場的一切問題，無非就是以上“四化”確實(shí)不夠。

當(dāng)然，杠桿游戲看了下，理論上，A股納入MSCI后的增量資金總額是796 億人民幣，相對于 A 股現(xiàn)在融資余額 8、9千億和 A股一天的成交金額4000-6000億的規(guī)模來講，實(shí)屬杯水車薪，加入MSCI短期更多的是對風(fēng)險偏好的影響。

正如匯豐銀行大中華區(qū)總裁黃碧娟所言，MSCI將中國A股大盤股納入MSCI新興市場指數(shù)是個重要時點(diǎn)。

雖然A股的初始權(quán)重較低，但這是中國市場在全球投資組合中擴(kuò)大權(quán)重的開始，也符合中國國內(nèi)股票市場和經(jīng)濟(jì)體量的規(guī)模和重要性;

3、加快人民幣國際化進(jìn)程

大量的外國投資者參與進(jìn)來，全球資金要到中國來配置資產(chǎn)，自然可以推動我們?nèi)嗣駧诺膰�際化。

MSCI稱，此次納入A股的決定在MSCI所咨詢的國際機(jī)構(gòu)投資者中得到了廣泛支持。

這主要是由于中國內(nèi)地與香港互聯(lián)互通機(jī)制的正面發(fā)展，以及中國交易所放寬了對涉及A股的全球金融產(chǎn)品進(jìn)行預(yù)先審批的限制。

MSCI執(zhí)行總裁和指數(shù)政策委員會主席布萊安德(Remy Briand)說，“國際投資者已經(jīng)‘擁抱’了中國A股市場在過去幾年中做出的可達(dá)性方面的積極進(jìn)展，尤其是中國內(nèi)地與香港互聯(lián)互通成為決定因素，如今MSCI做好了初步接納A股的所有準(zhǔn)備�！�

翻譯一下就是，國際資金的進(jìn)出更便利，未來肯定會繼續(xù)深化。

中銀國際此前就表示，中長期將會帶來較大規(guī)模的海外資金流入，推動全球?qū)χ袊�資產(chǎn)的配置，由此將提高對人民幣的需求，從而平衡資本流出，穩(wěn)定人民幣匯率。

并且會提高人民幣的國際影響大，提升A股機(jī)構(gòu)投資者比例，對中國金融改革提出富有建設(shè)性的建議，使得中國的人民幣國際化道路更加順暢;